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中短期品种收益率继续下行

华股财经 2008年08月12日 08:44:00 来源:中国证券报 作者:杨洋
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□海通证券固定收益部 杨洋 8月11日国家统计局最新数据显示,7月份PPI较上年同期增长10.0%,增速高于6月份的8.8%,连续第二个月创下10年来新高,也是连续第七个月创3年来新高。众多机构观点预计,PPI高企显示上游工业品价格压力巨大,消费者价格指数(CPI)通胀指标未来将出现反弹,债券市场长期看淡,以致财政部昨日招标发行的240亿元人民币20年期固息记账式国债中标利率为4.94%,高于之前预测的4.9%,边际中标利率上限为5.0%,部分大行及保险公司仅投了基本承销额,表明各机构需求有限,对后市保持谨慎。 由于部分机构预计国家统计局定于周二公布7月份消费者价格指数(CPI)的升幅有望从6月的7.1%继续滑落至6.5%左右,8月份的数据很可能低于6.0%,以三年期央票为代表的中短期品种收益率下降较快。由于三年期央票流动性较好及三年期央票的暂停发行,该券种成为众多机构惜售的对象,以0801035为例,其收益率由上周初的4.62%陡降至4.55%,下降了近7个BP。 昨日市场资金方面比较宽裕,回购成交总额1564.21亿, 7天、14天回购利率较上周初出现明显下降。 现券方面主要以央行票据、政策性金融债券及国债的交投较为活跃,其中国债成交金额为244.85亿元,政策性银行债308.13亿元,央行票据1249.42亿元。短期融资券成交量较大,其中08神火CP01及08明珠CP01交投活跃;部分企业债券及中期票据成交较为活跃。预计市场短期收益率仍将处于现阶段水平,但随着债券发行量的不断扩大及市场资金面的变化,中短期收益率将会反弹。
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