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QFII特立独行整体成绩并不牛

华股财经 2008年08月04日 15:00:32 来源:证券时报 作者:罗峰
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  当下,上市公司2007年度报告和第一季度报告的披露已近尾声。比较这两份定期报告可以发现,QFII、基金、保险、券商等机构的持仓在今年一季度都发生了明显变化。这里,我们首先来关注一下QFII一季度的操作情况。   一季度减仓家数多于新建仓   根据证券时报信息部统计,截至4月28日的一季报数据,QFII一共现身于76家上市公司的前10大流通股东名单。其中,QFII对国电南瑞等10家公司予以增仓,对轴研科技等23家公司属于新建仓。不过,这些增仓有的是换仓,比如,QFII增仓幅度高达305%的日照港,是有一家退出、两家进入,显示QFII间分歧明显较大。   在这76家公司中,丝绸股份等17家的QFII持仓没任何变化,而从去年底至今持股不动,也让QFII的利润有所缩水,因为没有增仓,所以也未能摊低成本。   另外,一季度QFII对26家公司进行了减仓,比新建仓的总数略多。其中,对5家公司的仓位减轻一半以上,巨轮股份则以-68.46%的QFII减仓幅度居首。   在54家QFII重仓股中,一季度下跌的达48家、平盘1家、上涨的仅5家,涨幅最大的升华拜克涨幅不到5%、而跌幅大的中孚实业区间跌幅高达45%,这些重仓股深跌20%以上的有28家,超过半数。实际上,一季度QFII重仓股的平均跌幅为19.18%,这意味着QFII今年头3月的整体收益为不小的负值。   机构传统重仓股配置较少   从公司2007年报、2008年一季报中,可以看出QFII的投资偏好和风格变化,比较明显的一个特点是,它们很少介入国内基金的传统重仓股,金融、地产更是基本不介入,与国内基金的投资风格呈现明显的差异化特点。   在行业配置上,对基金增持家数最多的石油化工行业,QFII相反调减过半,是QFII最主要的减仓对象。对于当下基金持有多达26家个股的房地产业,QFII去年四季度至今唯一持有的地产股世茂股份还遭减仓37%。双方去年都对机械设备、金属非金属行业有较高偏好度,基金一季度这种偏好增强,QFII则很稳定。上述方面显示,国内外机构差别明显的投资风格。   对照QFII、国内基金的仓位变动可以发现,双方增仓名单中只有4家相同,有6家则是QFII增仓、基金大幅减仓,如QFII增仓的马应龙、龙溪股份等个股,基金则大幅减仓近4成。更为惊奇的是,前者持仓未动的17家、后者持仓未动的16家公司无一重叠。   基本未碰农业股   分析人士还注意到,一季度以来市场最热门、国内机构最“宠爱”的农业股,QFII亦少介入,只买进了新赛股份这一只农业股,及农林板块的景谷林业。因为农业几乎是去年12月至今年3月初,唯一跑赢大盘并大涨50%的主题行业,QFII错过了调整市中的大行情(虽然该行业也在3月后迎来大调整,已回到去年底位置)。显然,QFII今年以来的战绩并不乐观。   虽然有人以QFII惯用营业部席位来推断,在沪指3500点附近QFII增买进100亿元,但印花税下调后大盘短期涨幅仍然有限,在3500点左右买进的股票,到现在也未明显赢利。分析人士以年报、季报观察股东变动来判断,随着今年的大调整,上证指数至今仍跌去38%,QFII今年又踏错了市场节拍,整体亏损比例不小。   而之前QFII的成绩则要好得多。QFII在2006年第二季度曾有减持操作、第三季度又大幅增仓,都避开了调整、把握住了持续上涨行情;不过随后的数据似乎显示其把握市场节奏的状况一般,2007年第一季度QFII基本保持了原有的持仓额度,所以也未避开5.30调整,随后未能搭上大蓝筹的行情,今年以来又错过了农产品牛市。整体看,QFII成绩不够理想。
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