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7月:QFII 落败,QDII告负

华股财经 2008年08月14日 13:36:16 来源:金融时报 作者:王妍
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7月的全球股票市场波诡云谲,而与海外股市联动越来越紧密的A股市场在这个月却有着自己的“心事”——对奥运行情的期待。受此刺激,7月份A股市场终止了连续数月的跌势,沪指小幅反弹了1.45%。 饱受“寒流”之苦的基金也终于得以随着基础市场的反弹松了一口气。根据理柏的最新统计,7月份,中国各分类基金多数终止跌势,仅生命周期及平衡混合型基金单月平均收益为负,其余各类基金均实现正收益。其中,股票基金单月平均小幅上扬2.04%,进取混合型及灵活混合型基金单月平均收益亦有1.68%和1.38%。不过,理柏中国基金市场研究报告强调,尽管7月份呈现暖色,但今年以来各类型基金表现仍不尽如人意,仅货币型基金平均收益出现正数,其余各类型基金皆呈负数,其中又以股票型基金跌势最猛,平均亏损逾42%。 与国内基金在长期角逐中互有胜负的QFII基金7月份再度落败。根据理柏的统计,QFII A股基金7月份小幅上扬0.74%,表现弱于国内股票基金。同时,从今年以来的统计数据看,QFII A股基金的平均亏损幅度也接近42%,与国内股票基金在伯仲之间。理柏中国大陆及台湾研究主管冯志源认为,QFII基金在本轮市场系统性风险接连而至的情况下,选股能力未能凸显优势。 值得关注的是,理柏的研究数据表明,7月对奥运行情充满期待的,不仅是境内投资者。报告称,在9只已公布资产数据的QFII A股基金中,共有6只资产规模逆市增加,其中两只被动式管理的QFII基金增幅最大——标智沪深300中国指数基金增幅最大达46.44%,I Share新华富时A50中国基金增幅为12.63%。从份额增减状况的详细数据看,标智沪深300中国指数基金净申购幅度最大,单月增持幅度达86.99%,I Share新华富时A50中国基金增幅达17.24%,其余QFII基金多呈小幅净赎回状态。目前,19家QFII基金的最新资产规模由66.19亿美元增加至73.74亿美元,整体单月增幅为11.4%。冯志源指出,这表明境外投资者对于QFII A股基金的态度为中性偏多,并且对于被动式管理基金兴趣较浓,说明其主要看好A股指数奥运前将有反弹行情。 冯志源另外举例指出,7月30日,由保德信资产运用株式会社(PAMC)在韩国推出的“保德信中国大陆股票基金”,极大激发了韩国投资者的热情,所有销售份额在3日之内就被抢购一空,反映出境外投资者仍看好A股市场的中长期表现,未因A股市场的短期低迷而退缩。 不过,现在看来,对于A股自上周末开始的持续下挫行情,不知这些期待落空的QFII们又作何感想? 与QFII相比,QDII的日子也不好过。在国内基金与QFII A股基金普遍实现正收益的同时,QDII却大多呈现负受益。理柏统计显示,QDII基金7月平均亏损1.34%,今年以来平均亏损21.72%。 晨星在最新报告中也指出了这一点。根据晨星的统计,7月份8只QDII基金的简单算术平均回报率为-1.4%,其中,南方全球、华夏全球、嘉实海外、亚太优势、工银全球、华宝兴业海外、银华全球和海富通海外的月度回报率分别为-7.52%、0.00、0.80%、-1.59%、-2.91%、-0.75%、-0.10%、0.10%。 对于QDII7月份失利的原因,晨星研究员分析认为,这是由于QDII基金在能源行业整体配置偏高造成的。从二季度报告看,截至季度末,南方全球、华夏全球、嘉实海外、亚太优势、工银全球在能源行业上的资产比重分别大约为4.73%、13.96%、21.32%、10.21%和19.76%,配置普遍偏高。而7月份WTI原油价格在触及147.27美元/桶的高位后大幅回落,很可能对QDII基金的表现造成较大影响。 从今年前7个月的整体表现看,QDII仅在2月和4月两个月取得了正回报,其余月份均为负。不过,其今年以来平均21.72%的亏损幅度相较于仅单纯投资中国市场的国内基金或QFII基金,表现仍然明显抗跌。但是,冯志源仍然强调,多数QDII基金跌破净值的不利表现,短期难以激起国内投资者的热情,QDII基金未来仍有一段漫长的发展历程。 根据理柏的统计,QFII A股基金7月份小幅上扬0.74%,表现弱于国内股票基金。同时,从今年以来的统计数据看,QFII A股基金的平均亏损幅度也接近42%,与国内股票基金在伯仲之间。 理柏的统计还显示,QDII基金7月平均亏损1.34%,今年以来平均亏损21.72%。对于QDII7月份失利的原因,晨星研究员分析认为,这是由于QDII基金在能源行业整体配置偏高造成的。
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