稀土行业整合进入攻坚阶段 价格仍有下跌空间

2012年08月24日 09:42:45
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  “随着各省对省内稀土资源的整合逐渐落锤,稀土行业的整合也进入了新的阶段。下一步稀土央企和地方企业的整合将成为行业整合过程中的攻坚问题,稀土行业竞争格局将重树。”中国稀土行业协会副秘书长陈占恒在做客栏目时指出,目前已经完成稀土整合的第一步,接下来将选择进一步的整合方式——央企可以参与到开发资源中来,地方政府之间也可以建立合作,但是整合的难度会比较大,特别是南方稀土整合的难度相当大。

  受下游需求下滑的影响,稀土价格在上半年出现大幅回落。对于下半年的价格走势,信达证券有色行业高级分析师范海波判断,稀土价格在去年出现大幅的上涨,有相当部分原因是游资在推动,目前来看有一部分游资已经撤离,且下半年稀土下游需求也难有较大程度的改善,价格仍有回落的空间。

  新阶段整合难度加大

  主持人:湖南省近日宣布,将组建政府控股的现代化稀土企业——湖南省稀土产业集团有限公司,并将以此为依托,整合全省稀土资源。截至目前,湖南、广东、福建等省份均出台了相关的整合方案,稀土行业的整合将会对行业的竞争格局带来哪些影响?

  范海波:实际上,从目前来看,南方的稀土还没有真正整合起来,而且“私采乱挖”的现象确实比较严重。但是,由于稀土开采的特点就是分散,所以要想把所有的资源整合在一起,也的确有难度。

  从竞争格局上来看,由于央企到目前为止还没有拿到资源开采权,新的采矿证又暂时停止发放,央企还没有什么实质性的生产权力。另一方面,地方企业在稀土开采方面也比较交叉,譬如江西的企业到福建去拿矿等现象比较多。这就造成在整合中的利益体比较多。南方的稀土资源要整合、要形成垄断的局面,是比较困难的。

  陈占恒:稀土整合在一定程度上可以解决当前行业混乱的问题。但是从历史来看,资源一直是地方政府主导。目前稀土整合主要是由省级政府来进行,而央企作为参与者是并不掌控资源的。下一步将推进央企和地方企业的整合,当然合作有很多种方式。

  主持人:如果说接下来要推进央企和地方企业的整合,那么接下来的行业整合难度是不是特别大?

  陈占恒:资源在地方,开发资源要给地方带来利益,央企如果想进入的话,整合过程中应该考虑这些问题。关键还是要找到利益的平衡点。

  范海波:对于北方来说,我认为整合起来难度不大。因为现有的体制已经是大型企业在做主导。但是,南方如此大的面积,涉及利益方方面面,难度非常非常大。

  主持人:一些民间企业曾反映,随着国家管理的力度加大,他们逐渐被边缘化,最终都退出了稀土行业。如果国家加大稀土整合力度,会不会未来民间资本都要淡出去了?

  陈占恒:从过去来看,在稀土发展的历程中,民间资本进入这个领域的很多,但是资源基本上是掌控在地方政府手中。随着整合的深入,要考虑的问题主要是资源怎么控制。

  范海波:如果未来成立了几家大型的稀土集团,可能就会出现像中石油、中石化这样的大型企业。但是,由于稀土资源的特点,决定了整个加工、冶炼是一个分散的生产环境,不可能完全形成垄断的局面。

  长期投资价值或回归

  主持人:目前资本市场一提到稀土,相关的股票就会上涨。从短期和长期两个时间维度看,稀土行业到底现在还有没有投资价值?

  范海波:一个行业除非垄断,是很难持续产生超高毛利率的。从中长期来看,稀土股票价格应该是处在一个回归的过程之中,因为目前市场给稀土的估值相对比较高。在这个过程中,价格肯定也会有一定的波动。

  目前稀土概念股都有比较抢眼的表现,主要是中国资本市场有一个“传染病”,即概念传染。从短期来看,由于处在政策出台的密集期,国家主管部门出台一个个利好政策,有可能会给稀土概念股带来机会。

  陈占恒:对于稀土行业来讲,不能说最好的时候已经过去了,稀土行业的前途还是很光明的。稀土行业未来的发展,主要还是取决于下游的应用。

  主持人:国家在逐渐加强针对稀土开采企业的环保治理,未来稀土企业的盈利空间是否会受到挤压?

  陈占恒:近几年来,国家加大了对稀土开采企业生态恢复的治理,也提高了企业开采的成本。譬如赣州等地区的企业去年在环境上投入了2000万到3000万,加大了生态恢复的成本。过去稀土开采企业没有承担这些责任,未来会逐渐加强。政府也应该制定一些鼓励措施。

  范海波:作为资源型的公司,未来要更多地承担环保责任,原来那种暴利时代应该是一去不复返了。当然,未来价格中也会更多地体现出环保成本。

  价格仍有回落空间

  主持人:今年以来,稀土价格较去年价格高点有大幅回落,以氧化镨钕为例,目前氧化镨钕的含税价格在36万元/吨左右,较2011年价格最高点140万元/吨下降近75%,较今年年初49万元/吨的价格下降26%。下半年稀土价格还会继续下跌吗?

  陈占恒:市场是最难预测的。在去年暴涨后,稀土价格在逐步回归一个合理的价格区间。下半年,随着企业加大对环保领域的投入,以及资源税等开采成本的增加,稀土价格会逐渐回到一个合理的价格区间内。但是,如果宏观环境改善、市场需求增长的话,价格也可能会上涨。

  目前中国稀土行业协会正在研究稀土价格形成机制,即对国内和国外的稀土开采企业成本进行测算和调研。这个机制将为政府决策提供参考。

  范海波:我比较悲观。虽然说我国是全球第二大经济体,但是稀土市场需求主要靠出口,而稀土出口这块在今年下滑得非常厉害,产品需求在减少。尽管由于环保成本的上升以及人力成本的增加,价格跌到过去的低点比较难,但从目前价格再往下还是有空间的。

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