7天酒店收到创始人40亿元私有化方案

2012年09月28日 09:33:11
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  中国概念股退市潮蔓延至连锁酒店领域。

  美国当地时间9月26日,上市不到三年的7天连锁酒店集团(NYSE:SVN)宣布,已收到以联席董事长何伯权与郑南雁为代表的一个股东集团约6.35亿美元(约合40亿元人民币)的私有化收购要约。该要约的报价为每股美国存托股票(ADS)12.7美元,较7天连锁9月25日收盘价溢价20.2%。

  7天连锁26日股价上涨13.06%,至11.95美元。

  何伯权与郑南雁均为7天连锁的创始人。该股东集团除何伯权与郑南雁外,还包括美国凯雷集团(CG)及红杉资本中国基金(Sequoia Capital China);其计划通过股权资本基金和第三方债券来为此项交易融资。

  截至6月底,7天连锁账上拥有现金及等价物约为9700万美元。

  “市盈率是汉庭的一半”

  7天连锁一内部人士对早报记者表示,董事会正在仔细评估要约,并会很快成立独立委员会来负责对此要约进行评估。

  对中概股公司私有化案来说,获得股东通过的概率很高,因为创始人和早期投资者往往持有很高的股份占比。

  7天连锁2011年年报显示,何伯权和郑南雁在公司中的持股比例分别为23.4%和9.3%;最大单一机构股东是美国华平投资集团,持股16%。

  值得注意的是,在7天连锁发布私有化公告前,该公司股价已有“异动”。自9月21日开始,7天连锁股价已连涨4天,累积上涨33%。

  不过,目前7天连锁股价仍处于相对低位,较2010年末25.44美元的历史最高值已折损过半。其间,因爆发信任危机,大量中概股市值大幅缩水。

  华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱认为,7天连锁私有化退市是股价低迷时的正确策略。“7天的市盈率是汉庭的一半,只有20倍。7天的股价是如家的一半。所以,7天是被低估的。”

  赵焕焱说,从财报来看,7天的业绩表现最好,而且创新比较多,比如加盟店表现优异可回购,1个店长可以管理数个门店。此外,7天的信息技术也是其核心竞争力。

  赵焕焱说,7天可以选择去其他地方上市,此举将受到投资基金的欢迎。

  向轻资产模式转型

  另一不愿具名的经济型酒店高管称,私有化通常有几个原因,市场价格被低估;公司业务策略发生变化而资本市场太过透明,私有化更方便业务整合;股票交易量太小,资本市场表现不活跃;美国投资者对中概股对中国市场不了解。

  7天在二季度宣告战略调整,寻求实现轻资产的发展模式。7天连锁首席执行长林粤舟就此表示,公司将更关注管理店为主的业务增长,以求更快的扩张。

  截至2012年6月30日,7天共有1132家在营酒店,包括435家直营店和697家管理店,覆盖168个城市。今年二季度,7天连锁营收为9960万美元,净利润875万美元;2011年7天连锁营收为3.18亿美元,净利润2050万美元。

  中概股退市潮涨

  值得关注的是,7天连锁将成为中概股退市潮中的最新案例。

  根据投中集团等咨询机构掌握的资料,自2011年开始,美国市场中国概念股逐渐掀起私有化风潮,今年前7个月已有12家中概股宣布私有化计划,近两年内在美上市的中国公司共有33家宣布私有化交易,其中14家已完成,17家尚在进行中,还有2家终止。

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