郑州黄河大桥13年收益为总投资17倍

2012年10月09日 08:33:59
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  永久免费后或影响中原高速偿债能力

  2012年的半年报显示,郑州黄河公路为中原高速贡献了近1.35亿元的收入

  日前,河南省交通厅召开新闻发布会宣布自10月8日零时起,已通车运营26年的郑州黄河公路大桥实行永久免费。郑州黄河公路是隶属于上市公司中原高速的资产,2012年的半年报显示,郑州黄河公路为中原高速贡献了近1.35亿元的收入。此次郑州黄河公路免费将会对上市公司业绩产生怎样的影响?

  记者根据公司2011年年报披露的数据,此次免费或将影响中原高速10%的收费收入。

  郑州黄河公路大桥12年贡献收入30亿元

  对于中原高速来说,郑州黄河公路无疑是一项优质上市资产。

  郑州黄河公路大桥全长31公里,1986年10月1日建成通车并开始收取通行费,至2000年8月郑州黄河公路大桥属于收费还贷性公路;2000年8月起,转为经营性收费公路,隶属于中原高速,也是河南省第一条收费公路。

  据记者统计,自2000年以来,郑州黄河公路大桥为中原高速贡献了近30亿元的收费收入,平均每年贡献超2亿元的收入,近6年来,郑州黄河公路大桥的利润率超45%。而2012年上半年郑州黄河大桥营业收入为1.35亿元,营业利润率达55.83%,比2011年同期增加11.64个百分点。

  然而,资料显示,郑州黄河公路大桥总投资为1.78亿元,自转为经营性收费公路以来,该桥贡献的收费收入为其投资的近17倍,此次郑州黄河公路大桥的免费无疑拿走了中原高速的“金饭碗”,这会对上市公司的业绩产生多大的影响?

  资料显示,2011年,中原高速年实现公路经营营业收入25.35亿元,其中郑州黄河大桥贡献了2.72亿元的收入,占公司全年收费收入的10%,仅次于郑漯高速公路和漯驻高速公路。由此推算,此次郑州黄河公路收费免费施行后,或将影响中原高速10%的收费收入。

  关于因取消收费涉及中原高速上市公司的股东权益等问题,河南省财政厅也正在研究确认收购价格等,以保证股民权益。记者多次致电中原高速,但均未得到应答。

  10月8日起,中原高速的收费公路还剩6条,包括郑漯高速公路、漯驻高速公路、郑尧高速公路、郑开高速公路、永登高速公路永城段。

  或影响中原高速还债能力

  郑州黄河公路大桥免费之后,中原高速或将面临着经营大考。

  公路公司的负债问题一直受到媒体的关注。2012年上半年,19家高速公路上市公司总计负债超千亿,其中超负债超百亿的上市有四家,分别是中原高速深高速赣粤高速福建高速等。资料显示,2012年1月至6月份,中原高速的负债额为244.7亿元,该公司的负债率高达79%。值得注意的是,该公司的财务费用高达5.8亿元,而同期主营业务成本约为5.84亿元,该公司的财务费用堪比公司的主营业务成本。

  而此次郑州黄河公路大桥免费将使中原高速年度减少收费收入近2亿元,这或增加上市公司的财务风险。

  对于收费公路到期带来的财务风险和经营风险,中原高速在其中报里也披露了对此的担忧,但表示,将提高经营管理和服务水平,降低成本费用,推进多元化投资和经营,使其成为公司新的利润增长点。

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