电信重组对细分行业的影响

2008年05月27日 10:01:41 来源:证券日报
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  电信重组及3张3G牌照的发放计划,让设备厂商更加可能受益。业内专家预测,中国电信业重组有望为全球无线通讯设备提供商带来数十亿美元的新商机,其中包括爱立信、阿尔卡特朗讯、华为和中兴通讯。 而3G无线牌照发放后,设备提供商的销售额应会获得进一步提振。

  诺基亚(中国)投资有限公司总裁赵科林接受采访时认为,已经预见到未来运营商和网络都将出现焕然一新的面貌;从这个角度来看,基础设施市场势必会出现一定增长。

  法国巴黎银行认为,由于新诞生的运营商必须购买大量新设备,因此重组肯定会给设备制造商带来积极影响。而且,通过削弱中国移动在电信市场上的支配地位,重组还将增加设备供应商的谈判砝码。

  申银万国在发布的投资报告中称,在电信重组以及TD-SCDMA建设启动的催化下,国内新的投资增长点出现,替代传统投资,这将带来国内通信设备市场格局的重新划分,中国企业将成为本土需求的主要受益者;其次,全球电信运营商资本开支重心在未来3年内继续向新兴国家和地区倾斜,这使中国设备商的低成本竞争优势凸现,在国际巨头受成本制约而在新兴市场增长乏力的情况下,中国设备商开始加速向国际型企业迈进。

  中信建投分析师则认为,今年下半年尤其是奥运会后电信投资增长将提速。预期国内电信投资全年增长10%-15%,上、下限的波动取决于移动二期TD建网投资额度。而海通证券的预测则更为乐观:设备厂商受益于电信行业重组更加明确。联通现有的G网和C网将因两大运营商分别运营而获得更多的投资,3G牌照发放则将使3G牌照发放后第一年国内移动通信行业设备投资增速提高到30%以上。

  纯手机终端制造商难受益

  专家认为,电信重组和3G可能即将启动的消息无疑会为通信板块注入一剂强心针,但这并不意味着国产手机厂商一定能够借助3G摆脱目前经营的困境。

  专家介绍,参考国外成熟的3G产业来看,运营商是产业链的主导,大部分运营商都采用了定制手机的发展策略。因此,在决定选择终端方面,运营商能够结合自己提供的服务让终端制造商结合自己的需求提供定制终端。这跟2G时代的产业链有较为明显的区别,2G时代由于业务仅仅是语音和短信息,所以终端制造商只要制造出能够提供这两个标准功能的手机即可。

  正由于3G产业的特点,3G手机产业竞争焦点也与2G时代的手机产业不同。3G手机产业更强调持续技术创新能力、与电信运营商良好的关系以及手机成本的领先优势。

  陈运红表示,随着产业竞争进一步加剧,手机产业的资源必将向优势企业集中。而华为和中兴等系统厂商在手机终端已经营多年,与纯粹的国内手机制造商相比,他们无论在资本规模、研发技术及与运营商关系方面,都远远超过纯粹的手机制造厂商。

  通信配套设施领域利好有限

  业内专家介绍,在整个通信产业链中,除了经常在大众目光出现的譬如运营商、设备提供商外,配套设备提供商在产业链中占的比重也相当大。在配套设施这一环节,又分为直放站、无源部件及射频器件、光纤光缆、光传输设备、软件增值服务、核心网测试的不同领域,每一个领域在A股市场都能找到主要经营该领域的相应上市企业。

  在直放站领域的主要经营者是奥维通信和三维通信,但电信重组对这两家企业的利好十分有限。国金证券分析师陈运红宣布维持对这两家企业的中性评级。

  在无源部件及射频器件领域经营的企业是武汉凡谷。在电信重组后,在3种3G标准下,各家运营商都在努力进行网络覆盖,由此对此领域的成长空间比较看好。

  在光纤光缆领域的企业有亨通广电、中天科技、烽火通信。在光传输领域的企业主要是华为、中兴通讯及烽火通信。国金证券分析师陈运红认为,由于中国移动主要精力放在了对TD的发展上,拿到了全业务经营牌照后,并不会大规模铺设光缆进军宽带领域。而中国移动和新联通会将主要精力放到经营移动网络上。而且,光纤光缆领域目前处于增收不增利,竞争无序阶段。基于上市两个理由,主营业务在光纤光缆领域的企业,短期内并不能享受到重组及3G带来的好处。但在光传输设备领域却不同。无论移动设备还是宽带都需要该领域的产品,因为传输带宽的瓶颈并不是光纤本身,是终端接受设备。而电信重组及3G的启动必然会扩宽该领域产品的需求空间。

  另外,系统集成领域的华胜天成、亿阳信通等厂商及核心网络测试厂商如中创信测,都将受益于重组后的运营商对移动设备及网络管理等领域投资的加大。不过,经营软件增值服务领域的企业或将受到打压。陈运红预测,电信重组可能会加剧互联网产业的整合,包括中移动、中电信及联通在内的运营商,始终对进军互联网野心勃勃,电信重组将加剧行业的洗牌。

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