热钱加速涌入中国 1.75万亿难做空中国股市房市

2008年06月25日 18:05:20 来源:和讯网
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    25日上午,针对中国社科院发布的最新报告“中国最新热钱数额达1.75万亿 规模或已超外储”,和讯网专门连线了报告作者中国社科院世界经济与政治研究所博士张明。他表示,热钱在加速涌入中国,1.75万亿实则高估了热钱数量。

  张明表示报告中1.75万亿热钱是用“调整后的外汇储备增加额-贸易顺差-FDI+贸易顺差中隐藏的热钱+FDI中隐藏的热钱”公式计算出来的。“此方法估算了通过贸易顺差与FDI渠道可能流入的热钱规模,也估算出2003年至2008年第1季度热钱在中国的累计收益为5510亿美元(以2008年3约31日汇率计算),这对判断潜在热钱流出规模具有重要意义。”

    从去年10月份以来,中国股市在下降,房市也比较低迷,从市场可以看出热钱应该撤出,但从国际收支的情况来看,热钱不仅没有离开中国国境,而且有更多的热钱涌入。张明表示通过投行调研,热钱主要通过贸易和FDI流入中国,初步判断热钱有两个去向,一个是停留在银行系统作为银行存款的方式存在。另一个去向就是民间的借贷市场。

  “最可怕的是爆发突然事件而导致热钱集中、大规模地撤出,它会使资产价格突然下降,或者资产价格泡沫破灭,这肯定会对投资者造成很大的财富损失。”张明分析热钱加速涌入中国是事实,巨额流入会给我们带来金融安全隐患,会推高我国资产价格,增加国内流动性过剩,会制造通胀压力,但这并不是最可怕的事。他强调我们应该做好防范热钱大规模撤出的准备,一旦资产价格泡沫破灭,一定会通过财富效应移转到消费,会通过金融加速器效应影响到投资,就会对国民经济的两大因素消费和投资产生影响。

  近日,中行发布报告称热钱流入后的盘踞点依然是中国的资本市场。历次新兴市场金融危机的经验教训表明,热钱热衷于从做空股市中牟取惊人利润。对此,张明表示,热钱在中国股市暴跌中扮演的角色并不是最重要的,现在要做空国股市很难,热钱真的要从中国股市获利,还是得做多。

  “如果我们对热钱的判断是正确的,热钱在今年有可能在A股市场制造一波行情。可能会呈现大升大降的行情特点,就是说是非常危险的。”张明表示。

  此外,他还强调,热钱在前几年对推高上海、北京等一线城市的房价起到推波助澜的作用,但由于房地产市场缺乏做空的机制,热钱想要追高容易,要打压中国房地产市场并获利是非常难的。

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