各国纷纷应对“热钱”侵袭

2008年08月18日 10:56:10 来源:中华工商时报 作者:芦龙军
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  法国近年来一直鼓励外资进入法国市场,仅有一些具有战略意义的行业和龙头性质的企业在吸引外资时受到限制。但是,由于外资主要是直接投资,法国也没有期货交易市场,因此资本的投机机会不多,导致“热钱”在法国难以立足。

   有关数据显示,进入法国的外国资本绝大部分为直接投资,且多数为产业资本。目前外资控制的企业或外国企业分公司的营业收入占法国工业企业总收入的40%左右。这从侧面证明了外国资本进入法国的主要目的是为了进行长期产业投资,而不是为了短期投机获利。

   法国是资本市场相当开放的市场,法国巴黎股市CAC40股指的成分股中,有超过一半的股权控制在外国资本手中,主要为欧美国家的产业资本。这些外国资本进入巴黎股市通常也具有产业目的,而非靠股市差价或欧元升值来获利。例如,美国私募基金柯罗尼资本年初联手法国阿尔诺集团,以收购股票的方式成为家乐福集团第一大股东,其主要目的就是获得控股权,从而实现资本的产业化布局并谋取长期收益。(芦龙军)

   【又讯】今年以来,越南股市一泻千里,越南盾大幅贬值,通胀持续攀升,贸易逆差迅速扩大,金融市场剧烈震荡,使得各方对越南经济忧心忡忡,而国际“热钱”作祟正是使越南经济滑向危机边缘的重要因素。

   越南股市从去年最高点的1170点,到今年6月初跌破400点,跌幅超过60%。与此同时,当地汇市出现大幅波动,越南盾大幅贬值,房市严重下滑,通胀持续攀升,贸易逆差迅速扩大。

   有关专家指出,越南经济形势陷入困境的主要原因在于:国际“热钱”超速流入,信贷过度扩张导致经济“过热”,加上国际市场原油、粮食及其他原材料价格持续大幅上扬带动物价迅速上升。

   面对经济困局,越南国家银行去年年底宣布放宽越南盾每日交易浮动幅度,以允许越南盾升值。越南国家银行外汇管理局宣布,越南盾每日参考汇率波动区间由原来的上下0.5%扩大至0.75%。3月份,其波动区间扩大到1%,4月份再次扩大为2%。然而,汇率波动幅度的扩大在短时间内并没有取得预期的效果,越南盾在两个月内快速贬值2.6%。

   今年越南政府提出把控制通胀、稳定宏观经济形势作为头等重要任务来抓,强化紧缩银根一揽子政策,把2008年经济增长率由原来的8.5%-9%调低为7%,大幅缩减公共投资和财政开支,大幅调高银行存、贷款利率。(黄海敏韩乔)

   【又讯】在泰国,谈起短期投机性资本,至今常令不少金融人士色变。最近一年来,每每股市出现较大波动或者跨境资本比例突然提升,一些本地金融学者就会敦促中央银行或投资促进委员会介入调查,生怕“热钱”搅乱市场。这是1997年金融风暴给泰国金融界带来的后遗症,同时也体现了泰国金融界的危机防范意识大为增强。

   泰国央行和投资促进委员会在过去一年间多次强调,如今的泰国金融市场比较稳健,可投机的漏洞与金融危机时期相比已经大大减少。加上比较稳固的储备基础和政策管理,“热钱”即使流入,也很难轻易流出,因而对金融业整体影响有限。

   泰国加强对“热钱”的控制能力缘于近年来泰国金融制度的改革。在过去10年间,泰国政府一直在探索如何完善其金融制度。危机发生当年,政府就调整了汇率政策。同时,将原先受控于财政部的中央银行辟为独立机构,使其能更加自由地对市场进行监控。

   如今,泰国外汇储备达到700多亿美元,使投机者利用撤资手法恶性制造泰铢贬值的可能性降低。同时,政府加强对经济过热的关注,特别重视央行通过利率政策调控物价的能力,使货币政策与汇率政策这两种调节金融市场的手段都能够有效运作。

   2006年泰国发生军事政变后,泰国临时政府经济班子一时人选不定,金融市场出现混乱,“热钱”流入现象一度严重。对此,泰国央行随即出台一揽子应急措施,其中包括外国短期资本准备金政策,即外国投资者投资金额中的30%必须在一定年限后才可以撤出泰国市场。此举虽招致不少微词,却使非正常繁荣的泰国金融市场得以迅速恢复稳定。2007年初,泰国还修订了《外国人经商法》,对短期投资泰国的外国人设定了更加严格的限制措施。

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