关键仍在加强市场基础性制度建设

2008年08月19日 09:53:22 来源:金融时报网 作者:李侠
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  8月15日,中国证监会新闻发言人就目前中国股市的热点问题回答了记者提问,表示对当前市场深幅波动“严重关注”,并将通过进一步完善“大小非”大宗交易机制、对大盘股发行采取更加谨慎态度、多渠道引导长期资金入市、简化上市公司回购社会公众股份程序、严厉打击违法犯罪等措施,着力改善市场供给,优化融资结构,加强和改进市场监管,健全市场内在稳定机制,促进股市健康稳定发展。这也是中国证监会第一次就股市暴跌行情正面回应市场的疑问。

  自进入本轮调整以来,截至目前中国股市跌幅已超过60%;超过九成投资者被深度套牢,甚至号称理财专家的证券投资基金也难以逃脱。尤其是自2008北京奥运会开赛以来,市场期盼良久的“奥运行情”不仅没有出现,大盘反而开始了新的一轮加速下跌,股指创出20多个月的新低。

  中国证监会的表态表明,中国股市目前已经到了一个需要远近结合、综合治理的阶段。

  显然,作为市场最直接监管者的中国证监会已经关注到这些问题,并针对目前市场稳定以及长期发展予以了充分的考虑。证监会新闻发言人表态中所涉及的问题,都是目前市场最为关注、对行情影响最大的问题,对这些问题进行澄清、表态,无疑有助于市场了解政策走向和意图,增加市场预期,消除市场疑虑和恐惧,将起到较为正面和积极的作用。

  证监会主席尚福林在年中监管工作会议上这样表示说,“解决当前问题要注意为长远发展夯实基础;解决长远问题,要注意对当前市场的影响”。此次证监会发言人表态所提出的几大举措正是证监会监管原则的具体体现。在兼顾了维护当前市场稳定的基础上,其更多的仍是着眼于完善市场基础性制度建设,着眼于构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场,着眼于维护市场“公开、公平、公正”的市场秩序,保护投资者合法权益等方面的考虑。

  事实上,从各国资本市场的经验来看,当股市下跌之时也都是市场各方面问题充分暴露之时,更是完善制度的良机。正如专家所说,在股市下跌尤其是持续地非理性暴跌的过程中,往往引发各个市场主体、政府对现行制度缺陷进行深入反思,更直接、充分地发现相关制度的漏洞并加以完善,而这些问题在股市上涨的过程中都容易被遮掩。

  从证监会表态所涉及的问题看,无论是“大小非”问题、上市公司回购社会公众股份及分红回报投资者的问题,还是违法违规成本问题、新股发行制度问题等等,既是对当前市场走势和投资者信心影响最大的热点问题,更是在当前市场持续暴跌过程中所折射出来中国资本市场基础性制度方面所存在的弊端与缺陷。正视这些漏洞与弊端并加以理顺、完善,通过建立一套系统而完整的科学的规则体系,促使中国资本市场进一步“公开、公平、公正”,为所有的市场投资主体建立更加公平的博弈环境,正是政府和监管者最大职责所在。而在市场基础性制度问题从不完善逐步走向完善,从不成熟到逐步成熟的过程中,既是投资者信心恢复和增强的过程,更是中国资本市场逐步走向健康发展的过程。

  市场观察家表示,不断加强市场基础性制度建设,是保证我国资本市场长期稳定发展的根本大计。如果证监会所提出的这些兼顾远近发展的举措能够迅速加以施行,将给市场带来极大的希望,既能有效起到稳定市场、提升投资者信心的目的,更能促使资本市场制度更加健全完善,确保中国股市健康发展的规则体系日益确立和刚性,为中国资本市场不断向着持续稳定健康的方向发展打下一个良好而坚实的制度根基。

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