房市调整中的长期投资机会

2008年08月20日 10:14:32 来源:东南快报
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  随一系列针对房市的宏观调控措施,以及经济进入调整期,2008年房地产销售量和房价增长趋势减缓,市场观望情绪浓厚,房地产行业进入调整期,行业内上市公司业绩分化,市场面临一轮洗牌,那些能渡过本轮调整的公司,将会在未来的行业景气周期中获得发展和壮大;在此预期下,二级市场上,房地产上市公司股价伴随大盘进行了深度调整,在目前位置上,继续下行将带来投资机会,可关注其中三类:

  1、中小户型比重较大公司。加大中小户型住房供给是政策调整的主要目的,随着政策的落实和房地产进入调整期,中小户型比重较大的公司将会较多的获得政策的支持,同时中小户型受其单价较小,中低收入阶层的刚性购房需求将为中小户型的市场需求提供支撑。

  2、全国范围内,房地产开发项目业务分布较分散,在北京,上海,深圳,广州等一线城市的项目比重较少,二线城市业务较多的上市公司,以及收入来源较为多元化,除了房地产开发以外,同时物业管理,出租业务等也提供较大的收入比重的房地产公司,业绩大幅下滑风险将会较少,本轮调整,由于一线城市房地产价格中泡沫比较大,二线城市、中西部城市房地产价格相对泡沫较小,这些城市的房价收入比比较合理,同时二线城市伴随着城市化进程,仍在进行着大量的城市基础设施建设,拆迁等造成的刚性需求集中释放,房地产价格上涨相对东部城市也较少,总之,开发项目分布较散和业务的多元化将有利的分散风险,保证业绩的下滑较小。

  3、资金比较充裕,能获得再融资机会的企业。能获得增发和公司债券融资以及其大股东有资本实力的的房地产公司,将有资源保持持续运营,获得持续发展,度过本轮调整的机会将比那些没有获得融资机会的公司大,同时有资源整合其他的公司的机会,获得未来的较好的市场地位。

 

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